六十万二千零一
随着越来越多的市场参与者在特殊货币衍生品日益浓厚的兴趣，美国商品期货交易委员会（CFTC）越来越重视对虚拟货币领域的发展。一年多一点的时间，至少有两个交易设施已在美国商品期货交易委员会注册提供比特币衍生品交易。另一家公司计划在其平台上提供比特币衍生品，并在2014家申请注册的衍生品清算所为比特币衍生品。
商品期货交易委员会还指出，所谓的“分布式技术创新链的图书”。在2015年末的一个演讲，美国商品期货交易委员会主席Timothy G.马萨德（Timothy G. Massad）和成员克里斯托弗吉安卡洛（克里斯托弗吉安卡洛）进行块链技术的金融生态系统的潜在影响。
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任命的首席执行官ledgerx保罗周作为技术顾问委员会成员
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美国商品期货交易委员会会议将在1月26日举行，该委员会将重点区块链衍生品市场的影响，讨论的主题是智能期货合约交易（期货合约智能）。吉安卡洛认为，利用块链技术的“智能衍生工具”将能够实现许多创新，包括“实时自我估价，自动计算，高管支付保证金，甚至是合同违约的情况下自动终止合同。”
为了更好地了解Bitcoin块链和其他分布式分类技术，CFTC是ledgerx比特币初创公司首席执行官保罗•周（保罗L. Chou）被邀请参加技术咨询委员会（TAC），保罗周是比特币交易专家有丰富的经验。ledgerx的目标是创建一个监管，比特币市场参与者接受主流金融机构投资合理的期货市场。该平台将谷歌企业的支持，并吸引了一批金融界名人和监管机构成员进入公司董事会，包括CFTC主席吉姆纽森（吉姆Newsome，Ameritrade的首席执行官，前，汤姆汤姆刘易斯，刘易斯，前美国商品期货交易委员会委员马克-维克多真的标志wetjen）。
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比特币市场容易受到操纵？
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随着越来越多的在CFTC注册交易设施的自我认证比特币衍生品合约，市场参与者应该指望比特币现货市场的兴趣，将对市场进行了回顾，特别关注那些具体的比特币交易衍生品CFTC在CFTC的操纵感，这是适用于所有与CFTC的交易设施的商品交易法案注册（CEA）的法定要求。
不久前，美国商品期货交易委员会相比，特殊货币衍生工具涉及到这两家平台的执法行动。一是比特币期货交易平台抛硬币，一个比特币交易平台teraexchange。在抛硬币在CFTC的情况下声称这与衍生品合约的交易权力的比特币的规范，和抛硬币没有任何注册的商品期权交易活动，不符合法律规定的，所以CFTC生活了。在teraexchange案例，涉及衍生品交易市场互换执行设施（互换执行设施（SEF），因为teraexchange是比特币掉期交易平台，CFTC怀疑teraexchange涉嫌虚假交易，虽然海基会公开宣布比特币交易对市场流动性的实际利益，但CFTC，teraexchange洗钱交易安排事先。
美国商品期货交易委员会一直在积极调查和打击非法活动的控制指标相关，包括现货市场交易。美国商品期货交易委员会最近裁定案件涉及一些投资银行，包括世界市场/路透外汇交易（外汇）的标杆案例，这个案例可以作为比特币市场参与者参考。
这些情况表明，CFTC将调查涉嫌企图操纵衍生品结算的合同交易指数，即使行为是有限的相关商品交易在自己，不在美国商品期货交易委员会的管辖范围。因此，比特币的衍生产品市场的发展，我们可能会看到美国商品期货交易委员会的调查将重点监控比特币现货市场活动及任何比特币价格指数影响的行为，虽然CFTC管辖权主要限于比特币衍生品。
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在法律定义中的比特币
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在抛硬币在美国商品期货交易委员会的执法行动，也第一次发现它是多么的商品交易法（CEA）虚拟货币的定义下。比特币作为货币进行监管，或其他形式的财产，这是一个困扰许多美国监管机构（见2015年9月30日，世达警告用户“CFTC在比特币市场树立权威）。在美国商品期货交易委员会的情况下，抛硬币裁定，比特币等虚拟货币的商品，为了配合其他联邦监管机构，美国商品期货交易委员会不确定比特币作为货币（在商品交易法的意义）。
很多人都在猜测是否CFTC将被视为货币，在CEA的货币分为“排斥”（商品排除在外，包括大多数的金融产品，如利率、汇率、货币）。外汇交易是免税按照CFTC规定的绝大多数，如果交易是非零售贸易伙伴之间交换的形式或远期外汇进行。此外，禁止零售客户从事场外衍生品交易活动，除与某些金融机构外汇交易外，如零售外汇交易商、期货交易员、经纪人及银行。一般认为，与指定的合约市场相比（即期货交易所）在CFTC注册，场外外汇交易的监管相对宽松。
不管是有意的还是无意的，在抛硬币案的法律分析CFTC似乎暗示，比特币等虚拟货币是“免检产品”（免税商品，非排他性是指货物、农产品以外的产品，包括金属、能源和排放）。比特币“免税货物”会妨碍比特币运营商依靠CEA监管豁免某些外汇交易。在其分析中，CFTC指出，抛硬币的比特币期权是非法的，因为他们不能依靠“交易期权（期权免税贸易）。这项豁免只适用于豁免商品或农产品（如货币）的选择。值得注意的是，当抛硬币CFTC不能申请豁免，CFTC不指期权交易豁免不适用于排除货物”。相反，CFTC认为，抛硬币不能依靠“期权交易”，因为参与者不满足的抛硬币平台的要求，买方必须对现场的比特币业务用户。
这清楚地表明，如果选择买家是比特币业务的用户，那么一个比特币选项，以满足“期权交易豁免”，因此，比特币只能是一个“豁免产品”。这一结论还具有其他含义：比特币业务用户（例如，接受比特币支付的比特币采矿矿商或比特币业务）可能会要求豁免交易选项。同样，作为一个“免税商品”，比特币的远期合约，导致比特币商业市场参与者之间的交易可能会被排除在CEA和CFTC的管辖权。
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总结
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参与者只要在特殊货币衍生品的兴趣依然存在，CFTC可能继续积极规范市场。比特币市场参与者应做好准备，CFTC可能会持续下去，在这个市场中建立自己的权威，甚至在那些间接关系到比特币衍生品的问题。随着块链技术应用的不断发展，CFTC可能面临更多新的挑战。因为许多金融机构纷纷推测，块外链可以显著提高衍生产品的采集效率和抵押品，以及证券交易的结算和结算效率。与其他创新技术相比，在未来的几年内，潜在的比特币衍生品和块链应用测试行业和CFTC监管机构。
译者注：根据商品期货现代化法案，交易产品水平。根据产品的形态分类，包括期货、期权、互换、期货等，按标的资产类别包括农产品和免征货物和不包括货物。其中：商品排除（排除品）主要是金融产品。商品（免税），指的是对产品和农产品的排除，通常包括能源、金属、化工、排放等。
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原文：https://www.lexology.com/library/detail.aspx？G = 3278e068-9377-483d-bf61-9f42aed7ef9d
作者：Skadden，Arps，Slate，Meagher &；编译
Flom LLP：春天
稿（翻译）：巴比特信息（HTTP：/ / www.8btc。COM / CFTC专注比特币）
本文所涉及的法律问题分析，仅供参考，不能作为法律意见
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60 2003市场__作者保留权利。本文为作者独立观点，不代表巴比特的位置。发布了一个文件交换市场：比特币的价格标准购买价格：2530.97元人民币2529.62元（来源：比特币，利息钱包）